我國鋼鐵產業已經進入成熟階段,普通大類特鋼整體產量也進入峰值區間。2015上半年,中國特鋼協會成員單位粗鋼產量為6222萬噸,同比減少2.91%。其中,普通鋼同比減少4.14%,優質鋼同比減少1.16%,特殊鋼同比減少3.69%。特鋼行業當前處于較為低效的運行狀態,低端產品相對過剩,而高端產品相對不足。未來特鋼行業的重點發展方向仍然是高端非標定制化產品。

高溫合金作為工業皇冠上的明珠材料,是特鋼領域中最為高端的產品之一。

高溫合金材料最初主要應用于航空航天領域,由于其良好的耐高溫,耐腐蝕等性能,逐漸被應用到電力,船艦,汽車,冶金,玻璃制造,原子能等工業領域,從而大大的拓展了應用領域。隨著高溫合金的發展,新型高溫合金材料的出現,高溫合金的市場需求處于逐步擴大和增長的趨勢。從全球范圍而言,高溫合金年消費量達到28萬噸,市場空間超過100億美元。主要應用在航空航天領域(55%),其次是能源電力領域(20%),再次是機械汽車領域(10%)。而這一需求量隨著未來全球高端工業發展將會繼續提升。

我國高溫合金經過之前的快速發展,當前已經初具萬噸左右的規模,未來隨著我國國防軍工航空航天等領域高端需求快速增長,高溫合金面臨著巨大的需求增長空間和進口替代空間。近今年來,我國大力推進的大飛機國產化和核電國產化等行業規劃將會給高溫合金帶來巨大的需求空間。謹慎保守估計,未來20年我國每年高溫合金的年平均需求量將會達到3.5萬噸,需求總量將超過70萬噸,其中航空發動機領域25萬噸左右,燃氣輪機領域12萬噸左右,汽車領域21萬噸左右,核電領域6萬噸左右,市場空間有望繼續提升。

高溫合金的主要標的包括鋼研高納、撫順特鋼和寶鋼特鋼,我們預計未來上述公司將會受益于我國進口替代和工業新增需求,成為先進材料制造領頭羊。