菲律賓選出新政府會(huì)給中國(guó)的含鎳生鐵(NPI)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)什么威脅？
　　候任總統(tǒng)杜特爾特(Rodrigo Duterte)已經(jīng)對(duì)該國(guó)的采礦業(yè)數(shù)次發(fā)出警告，讓當(dāng)?shù)氐倪\(yùn)營(yíng)商“檢點(diǎn)些”，不要再“糟蹋土地”。
　　杜特爾特行動(dòng)時(shí)也毫不手軟。他剛剛?cè)蚊幻麍?jiān)定的環(huán)保主義者Gina Lopez作為環(huán)境和自然資源部長(zhǎng)，這個(gè)職位對(duì)采礦業(yè)有廣泛的監(jiān)管權(quán)。
　　菲律賓生產(chǎn)多種礦產(chǎn)，但目前的焦點(diǎn)是每月向中國(guó)含鎳生鐵生產(chǎn)商出口的大量鎳礦石。
　　中國(guó)含鎳生鐵產(chǎn)業(yè)是國(guó)內(nèi)不銹鋼供應(yīng)鏈的重要一環(huán)。自2014年印尼禁止未加工礦產(chǎn)品出口之后，中國(guó)生產(chǎn)商就越來(lái)越依賴菲律賓的鎳礦石。
　　由于鎳礦石主要露天開(kāi)采，可能成為菲律賓新政府針對(duì)的目標(biāo)，因此鎳市場(chǎng)出現(xiàn)了一波看漲的預(yù)期。
　　但這種情況我們以前曾遇到過(guò)。
　　中國(guó)含鎳生鐵產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在原本應(yīng)該已經(jīng)崩潰，因其不僅失去了印尼礦石來(lái)源，并且加工菲律賓低品級(jí)礦石的相關(guān)生產(chǎn)成本也節(jié)節(jié)攀升。
　　但實(shí)際并未發(fā)生這種情況，這充分顯示了中國(guó)含鎳生鐵生產(chǎn)商的韌性。
　　只要他們還繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，那么其他鎳生產(chǎn)商就也會(huì)堅(jiān)守陣地，而不是實(shí)施減產(chǎn)，由此便限制了鎳價(jià)從當(dāng)前低位持續(xù)反彈的潛力。
　　**新的進(jìn)口管道**
　　2014年初印尼禁止出口未加工礦石的命令剛一生效，中國(guó)從該國(guó)進(jìn)口鎳礦石的數(shù)量就大降。
　　2014年進(jìn)口量從2013年的4,100萬(wàn)噸驟降至1,060萬(wàn)噸，2015年更降至僅17.4萬(wàn)噸。
　　在這種情況下，菲律賓礦石生產(chǎn)商則增加了生產(chǎn)和出口。中國(guó)2014年從該國(guó)進(jìn)口量自2013年的2,970萬(wàn)噸急升至3,640萬(wàn)噸，2015年則基本持穩(wěn)。
　　這樣的增幅幾乎讓鎳市的所有人都感到意外，并可能成為打斷印尼禁令頒布后鎳價(jià)勁揚(yáng)勢(shì)頭的一個(gè)最主要的單一因素。2014年中，倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期鎳曾觸及每噸逾20,000美元峰值。
　　今年中國(guó)從菲律賓的進(jìn)口較少，即便是把雨季對(duì)生產(chǎn)和出口的“正常”季節(jié)性影響考慮在內(nèi)。
　　原因在于當(dāng)前的低價(jià)環(huán)境，而非環(huán)保因素。
　　菲律賓鎳礦協(xié)會(huì)在3月警告稱，由于鎳價(jià)在2月跌至每噸7,550美元的13年低點(diǎn)，其會(huì)員計(jì)劃今年至多減產(chǎn)20%。
　　這一應(yīng)對(duì)辦法似乎已付諸實(shí)施。
　　據(jù)國(guó)際鎳業(yè)研究組織(INSG)的數(shù)據(jù)，菲律賓1-4月鎳礦石產(chǎn)量較上年同期銳減38%至75,300噸。中國(guó)1-5月鎳礦石進(jìn)口減少27%。
　　到目前為止還沒(méi)有出現(xiàn)可替代供應(yīng)商來(lái)填補(bǔ)新出現(xiàn)的供應(yīng)缺口，不過(guò)中國(guó)鎳進(jìn)口數(shù)據(jù)中再度出現(xiàn)的一個(gè)名字值得關(guān)注。
　　中國(guó)在中斷三年后重新開(kāi)始從新喀里多尼亞進(jìn)口鎳。這是因?yàn)樵诘V業(yè)大亨Clive Palmer的昆士蘭鎳冶煉廠遇到困難后，新喀里多尼亞轉(zhuǎn)而向中國(guó)出售鎳所致。該冶煉廠是新喀里多尼亞的主要鎳礦買(mǎi)家。
　　這家位于澳洲的鎳冶煉廠現(xiàn)在已關(guān)閉，新喀里多尼亞已取消針對(duì)兩家本地鎳生產(chǎn)商曠日持久的中國(guó)出口禁令，但設(shè)置了最多70萬(wàn)噸的出口上限。
　　中國(guó)2-5月從新喀里多尼亞進(jìn)口了113,200噸鎳礦，雖然與菲律賓進(jìn)口規(guī)模相比不值一提，但未來(lái)幾個(gè)月從該國(guó)的進(jìn)口或許會(huì)加速上升。
　　**“宣告我死亡的消息實(shí)在是夸大了”**
　　這些都不禁讓人要問(wèn)：在印尼禁止鎳礦石出口且菲律賓供應(yīng)減少，而新供應(yīng)起不到多少緩沖作用的情況下，中國(guó)含鎳生鐵產(chǎn)業(yè)怎么會(huì)仍在運(yùn)轉(zhuǎn)？
　　但中國(guó)含鎳生鐵產(chǎn)業(yè)不僅還在運(yùn)轉(zhuǎn)，所有跡象都表明萎縮的最糟糕階段可能已經(jīng)結(jié)束。
　　商品研究機(jī)構(gòu)CRU駐北京辦事處的分析師預(yù)計(jì)，中國(guó)含鎳生鐵產(chǎn)量自從由2013年的逾50萬(wàn)噸峰值持續(xù)下滑后，今年可能達(dá)到30萬(wàn)噸。
　　但之后產(chǎn)量料“在2017年企穩(wěn)并再度增加”。
　　要理解這出人意料發(fā)展的關(guān)鍵在于，中國(guó)含鎳生鐵生產(chǎn)商已證明所具有的靈活性。
　　舉例來(lái)說(shuō)，CRU估計(jì)中國(guó)的含鎳生鐵生產(chǎn)成本自去年初以來(lái)的降幅達(dá)到驚人的25%，并且直到今年初利潤(rùn)率仍然為正。
　　要知道，含鎳生鐵產(chǎn)業(yè)一度被普遍認(rèn)為在鎳供應(yīng)鏈中的生產(chǎn)成本最高，如果價(jià)格低于每噸20,000美元，生產(chǎn)企業(yè)則可能倒閉。在這種背景下，含鎳生鐵產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)實(shí)在不差。
　　另外，含鎳生鐵產(chǎn)業(yè)仍在不斷演進(jìn)和整合。最明顯的例子就是，中國(guó)大型不銹鋼企業(yè)--青山控股集團(tuán)直接前往印尼設(shè)廠，在海外生產(chǎn)含鎳生鐵。
　　印尼在向中國(guó)輸送越來(lái)越多的中間材料，但令人不解的是，這部分材料在中國(guó)海關(guān)月度數(shù)據(jù)中顯示在了“鐵鎳合金”一項(xiàng)中。
　　這種印尼材料的純度要高于鎳礦石，但低于鐵鎳合金。2016年1-5月的相關(guān)進(jìn)口規(guī)模總計(jì)256,000噸。
　　青山控股集團(tuán)剛剛在印尼設(shè)立了一家不銹鋼工廠，可能會(huì)使得中國(guó)含鎳生鐵進(jìn)口規(guī)模降低；但應(yīng)該不難看出，中國(guó)不銹鋼生產(chǎn)商正如何將含鎳生鐵流整合至他們的核心運(yùn)營(yíng)中。
　　這一不斷適應(yīng)的過(guò)程解釋了，套用馬克·吐溫的話說(shuō)，為何關(guān)于含鎳生鐵死亡的報(bào)導(dǎo)被嚴(yán)重夸大了。
　　而且盡管菲律賓新政府的措辭都是關(guān)于治理采礦污染，并可能借鑒印尼的資源民族主義政策，但是該國(guó)采礦法律要有整體改變可能還需要數(shù)年時(shí)間。
　　印尼用了五年時(shí)間才批準(zhǔn)礦產(chǎn)出口禁令立法并實(shí)際予以執(zhí)行。
　　正如CRU在解釋其對(duì)含鎳生鐵生產(chǎn)的預(yù)期時(shí)所指出的，“CRU預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)菲律賓出口政策不會(huì)有任何重大調(diào)整”。
　　對(duì)于像含鎳生鐵這種快速發(fā)展的生產(chǎn)領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，12個(gè)月可算得上很長(zhǎng)時(shí)間了。
　　事實(shí)證明，多年來(lái)那些冀望含鎳生鐵關(guān)停、以實(shí)現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩市場(chǎng)再平衡的其它鎳生產(chǎn)商并沒(méi)能如愿。
　　而且如果他們寄希望于菲律賓步印尼后塵，給中國(guó)含鎳生鐵第二次致命打擊，那么幾乎可以肯定，他們又要失望了。