2016年12月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為31.1,較11月回升1.3點(diǎn)，突破“偏冷”區(qū)域上沿回升至“正常”區(qū)域；中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)為86.3，較11月回升1.7點(diǎn)；一致指數(shù)為79.7，較11月小幅回升1.1個(gè)點(diǎn)。初步判斷，有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)回升至“正常”區(qū)域，但行業(yè)運(yùn)行持續(xù)回升格局仍有待進(jìn)一步鞏固。
2016年四季度鎳價(jià)多數(shù)在8萬元~9.6萬元/噸之間徘徊，整體價(jià)格高于三季度的水平，與LMEX指數(shù)表現(xiàn)一致。倫鎳于11月份迎來第二波明顯漲勢，并于11日11日創(chuàng)年內(nèi)12145美元/噸的高點(diǎn)，此后受到市場對(duì)2017年消費(fèi)減弱的擔(dān)憂，倫鎳在年底再次下跌，但仍維持在1萬美元/噸的水平以上。
2016年第四季度LME期鎳均價(jià)10830美元/噸，同比上漲14%，環(huán)比上漲5%。12月底倫鎳庫存37.1萬噸，較三季度末增加近0.9萬噸。第四季度滬鎳主力合約均價(jià)85750元/噸，同比上漲24%，環(huán)比上漲6%。第四季度現(xiàn)貨價(jià)格也跟隨期貨有了較大幅度的上漲。鎳價(jià)處于上升通道中，金川集團(tuán)股份有限公司隨行就市調(diào)價(jià)頻繁，出貨積極。截至四季末，金川出廠價(jià)85300元/噸，較三季度末上漲5000元/噸。
鎳鈷采選冶投資同比下降
2016年1~11月份，我國鎳鈷礦采選業(yè)施工項(xiàng)目有13個(gè)，投資額為16.3億元，同比增加101.87%；鎳鈷冶煉施工項(xiàng)目有58個(gè)，投資額為81.1億元，同比下降16.05%。盡管國內(nèi)鎳冶煉項(xiàng)目投資下降，但在印尼投資新建鎳鐵和不銹鋼項(xiàng)目的消息也源源不斷，這些項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)階段。
我國原生鎳產(chǎn)量同比增加21.5%
2016年四季度我國原生鎳產(chǎn)量估計(jì)為16.4萬噸，同比增加21.5%，環(huán)比增加5.1%。其中電解鎳產(chǎn)量為4.2萬噸，通用鎳產(chǎn)量為0.9萬噸，鎳鹽產(chǎn)量為0.7萬噸，含鎳生鐵產(chǎn)量為10.7萬噸。
四季度鎳產(chǎn)品進(jìn)口量預(yù)計(jì)為10.5萬噸，出口量預(yù)計(jì)為0.15萬噸，
全球鎳市場近幾年
首次出現(xiàn)供應(yīng)短缺
2016年1~10月份，全球鎳礦產(chǎn)量165.2萬噸，同比減少8.8%。亞洲地區(qū)鎳礦減產(chǎn)量最大，減少了7.5萬噸，降幅達(dá)11.7%；美洲地區(qū)鎳礦產(chǎn)量下降7.5%至40.6萬噸；大洋洲地區(qū)產(chǎn)量下降2%至35.3萬噸；歐洲地區(qū)產(chǎn)量下降11.6%至22.8萬噸；非洲地區(qū)下降11.9%至10.2萬噸。按國家來看，除印尼、新喀、芬蘭等少數(shù)幾個(gè)國家1~10月份鎳礦產(chǎn)量同比增加外，其他國家產(chǎn)量均有下降。其中菲律賓減產(chǎn)居首，產(chǎn)量下降9.8萬噸，同比降幅達(dá)23.8%。菲律賓鎳礦金屬量大幅下降一則因?yàn)槟喜縏awi-Tawi地區(qū)高鎳礦資源的枯竭，二則因?yàn)殒噧r(jià)超跌，礦山利潤急劇萎縮，出貨積極性大幅降低。
2016年1~10月全球原生鎳產(chǎn)量161.94萬噸，同比減少1.9%。除美洲地區(qū)產(chǎn)量同比微增0.1%外，其他地區(qū)產(chǎn)量均呈減少態(tài)勢。其中非洲地區(qū)產(chǎn)量6.85萬噸，同比減少6.2%；歐洲地區(qū)產(chǎn)量36.87萬噸，同比減少5.6%；亞洲地區(qū)產(chǎn)量75.65萬噸，同比減少0.5%；大洋洲地區(qū)產(chǎn)量17.38萬噸，同比減少0.3%。絕對(duì)數(shù)量上歐洲地區(qū)產(chǎn)量下降最為明顯，主要為俄羅斯產(chǎn)量的下降，Nornickel2016年因下游冶煉廠的重置，運(yùn)輸途中原料數(shù)量增加，鎳產(chǎn)品產(chǎn)量下降。分國家看，絕對(duì)產(chǎn)量增加明顯的為印尼，1~10月份原生鎳產(chǎn)量總計(jì)7.4萬噸，較2015年同期增加4.3萬噸，增幅139%。2014年印尼禁礦后，中資企業(yè)經(jīng)過兩年的投資建設(shè)，2016年投產(chǎn)進(jìn)度明顯加快，NPI產(chǎn)能釋放明顯。中國原生鎳產(chǎn)量下降居首，1~10月份產(chǎn)量總計(jì)47萬噸，較2015年同期減少4.6萬噸，降幅達(dá)8.9%。2017年鎳原料供應(yīng)的不確定性仍將制約中國原生鎳尤其是NPI的產(chǎn)量，但是可以確定的是NPI產(chǎn)能將逐漸由中國向印尼轉(zhuǎn)移。
2016年1~10月全球鎳消費(fèi)167.8萬噸，同比增長7.2%。各地區(qū)2016年鎳消費(fèi)量較2015年均有增長，增量主要來自亞洲地區(qū)，1~10月份鎳消費(fèi)量總計(jì)121.4萬噸，同比增長9%。歐洲地區(qū)消費(fèi)量28.97萬噸，同比增長1.7%；美洲地區(qū)消費(fèi)量14.78萬噸，同比增長2.8%；非洲地區(qū)消費(fèi)量2.42萬噸，同比增長19.8%；大洋洲地區(qū)消費(fèi)量0.23萬噸，同比持平。
國際不銹鋼論壇（ISSF）發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年第三季度全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為1148萬噸，環(huán)比回落2.9%，同比增長12.7%，其中中國產(chǎn)量同比增長17.6%；南美同比增長17.6%，歐洲同比增長3.1%。前三季度全球不銹鋼產(chǎn)量3358萬噸，同比增長7.3%。預(yù)計(jì)2016年全年不銹鋼行業(yè)原生鎳消費(fèi)量達(dá)135萬噸，同比增長5.4%。
其他非不銹鋼領(lǐng)域原生鎳的消費(fèi)量也保持增長態(tài)勢，尤其是航空航天及電池領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2016年非不銹鋼領(lǐng)域原生鎳消費(fèi)量為63萬噸。未來隨著電池行業(yè)用鎳的快速增長，預(yù)計(jì)到2025年全球不銹鋼行業(yè)用鎳占比將下降至62.3%，電池行業(yè)用鎳將增加至10%。不銹鋼行業(yè)依然是鎳消費(fèi)的主體，但電池行業(yè)消費(fèi)增速最快。
安泰科的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年我國不銹鋼產(chǎn)量約為2361萬噸，同比增長9.5%，其中300系比例上升至50.5%。預(yù)計(jì)2017年我國不銹鋼產(chǎn)量增速會(huì)放緩，主要原因是青山把將增量轉(zhuǎn)至印尼，國內(nèi)部分企業(yè)遭遇檢查停產(chǎn)。預(yù)計(jì)2016年我國原生鎳消費(fèi)量為106萬噸，同比增加8.6%，增速回升，其中不銹鋼行業(yè)消費(fèi)量89萬噸，占比84%；電鍍行業(yè)消費(fèi)量6.4萬噸，占比6%；合金鑄造領(lǐng)域消費(fèi)量5.3萬噸，占比5%；電池領(lǐng)域消費(fèi)量3.2萬噸，占比3%；其他行業(yè)消費(fèi)量約2.1萬噸。預(yù)計(jì)2017年我國鎳消費(fèi)量還將穩(wěn)步提高到113萬噸。
鎳礦電解鎳進(jìn)口量均減少
鎳鐵進(jìn)口量增加
海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10~11月份我國共進(jìn)口鎳礦638萬噸，前11個(gè)月累計(jì)進(jìn)口量為3003萬噸，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量達(dá)到3300萬噸，同比減少5.9%，大部分是來自菲律賓的紅土鎳礦。我國自菲律賓的進(jìn)口量1~7月份都呈現(xiàn)大幅度減少的局面，8~10月份進(jìn)口同比上升，鎳價(jià)的上漲帶動(dòng)礦商出貨積極性，國內(nèi)鎳鐵廠開工率的提高也增加對(duì)鎳礦的需求量，但全年進(jìn)口量未如預(yù)期的減少20%。面對(duì)菲律賓礦業(yè)環(huán)保審查，主要企業(yè)開拓了其他如新喀、危地馬拉等地的鎳礦進(jìn)口渠道。1~11月我國自新喀進(jìn)口鎳礦39萬噸，自危地馬拉鎳礦進(jìn)口量11萬噸。
2016年我國未鍛軋鎳進(jìn)口繼續(xù)保持增加態(tài)勢，增速較2015年放緩。1~11月，我國累計(jì)進(jìn)口量34.5萬噸，同比增加33.7%。其中俄鎳進(jìn)口量21.8萬噸，同比增加30%。2016年進(jìn)口增量主要集中在上半年，上半年平均月進(jìn)口量近4萬噸，進(jìn)口盈利窗口的打開及國儲(chǔ)低位收儲(chǔ)質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的進(jìn)口鎳是主要驅(qū)動(dòng)因素。之后隨著進(jìn)口的長時(shí)間大幅度虧損，虧損一度達(dá)到5000元/噸以上，融資鎳需求降低，進(jìn)口量逐月萎縮。年底盤面表現(xiàn)為內(nèi)強(qiáng)外弱的局面，現(xiàn)貨進(jìn)口略有盈利，預(yù)計(jì)2016年全年未鍛壓鎳進(jìn)口量在36萬噸左右。
受國內(nèi)含鎳生鐵產(chǎn)量下降和青山印尼項(xiàng)目順利投產(chǎn)影響，2016年以來我國鎳鐵進(jìn)口量迅速增加，1~11月份我國累計(jì)進(jìn)口鎳鐵94.3萬噸，同比增加50.4%，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量達(dá)到103萬噸，再創(chuàng)歷史新高。分國別看，印尼進(jìn)口量68.3萬噸，新喀8.8萬噸，巴西4.8萬噸，哥倫比亞4.7萬噸，日本2.5萬噸。印尼因青山及其他國內(nèi)投資項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，運(yùn)回國內(nèi)鎳鐵量大幅增加，除此之外，其他主要鎳鐵進(jìn)口國除巴西進(jìn)口量同比略有增加外，進(jìn)口量均出現(xiàn)下降。故1~11月鎳鐵進(jìn)口折合金屬量約14.6萬噸，同比增長僅4%。
在暫停出口近10個(gè)月之后，從2016年10月份開始，緬甸鎳鐵再次出口至中國，前11個(gè)月累計(jì)出口至中國的數(shù)量為2萬噸，全部銷往太鋼，預(yù)計(jì)后續(xù)還將有較多的緬甸鎳鐵運(yùn)至太鋼。
各類鎳物料庫存消化速度加快
過去幾年全球鎳市連續(xù)供應(yīng)過剩導(dǎo)致庫存大量積累，LME鎳庫存在2015年6月份更達(dá)到了歷史最高位的47萬噸，此后開始下降，特別是進(jìn)入2016年以來，LME鎳庫存持續(xù)下降，由年初的45萬噸降至年底的37萬噸。上期所SHFE鎳庫存則由年初的4萬噸增至9月份的高位11萬噸，而后轉(zhuǎn)為下降，目前約為9萬噸。
2016年我國鎳板庫存量（包含保稅區(qū)庫存）從年初的約19萬噸最高在年中增至25萬噸，此后大幅減少至年底的20萬噸，其中保稅區(qū)倉庫庫存近8萬噸，下半年以來中國電解鎳庫存下降十分明顯，主要因?yàn)檫M(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉和供需出現(xiàn)缺口帶來庫存消耗。
年底我國各主要港口紅土鎳礦庫存量約為1320萬噸（折合鎳金屬量約10萬噸），較年初減少約300萬噸，其中高品位鎳礦210萬噸，中品位鎳礦550萬噸，低品位鎳礦560萬噸。
國內(nèi)含鎳生鐵庫存量在2016年呈現(xiàn)明顯下降趨勢，鎳鐵價(jià)格大幅上漲使得原本托盤的鎳鐵庫存陸續(xù)進(jìn)入市場銷售。據(jù)安泰科調(diào)研，目前國內(nèi)含鎳生鐵庫存量約11萬噸，較年初減少一半，預(yù)計(jì)庫存量未來還將繼續(xù)下降。
2017年鎳價(jià)預(yù)計(jì)前高后低
對(duì)于2017年的鎳市場，由于成本增加等因素，目前已停產(chǎn)的企業(yè)迅速復(fù)產(chǎn)的概率較低，全球鎳市還將持續(xù)供應(yīng)短缺的格局，去庫存仍將繼續(xù)，但去庫存的速度將成為鎳價(jià)能否快速上漲的關(guān)鍵因素。菲律賓礦業(yè)環(huán)保審查如果導(dǎo)致鎳礦企業(yè)停產(chǎn)升級(jí)，則2017年的鎳礦供應(yīng)將會(huì)出現(xiàn)大幅短缺，這亦將抬升鎳價(jià)。不過印尼鎳鐵增量值得關(guān)注，可能會(huì)彌補(bǔ)國內(nèi)鎳鐵企業(yè)因缺礦而出現(xiàn)的供應(yīng)缺口。
2017年的下游需求端缺乏新的亮點(diǎn)，房地產(chǎn)限購持續(xù)，加上汽車、家電等行業(yè)增速可能下滑，2017年終端需求增速預(yù)計(jì)會(huì)放緩，環(huán)保檢查已經(jīng)涉及到不銹鋼行業(yè)，可能導(dǎo)致不銹鋼產(chǎn)量在2017年出現(xiàn)縮減，從而減弱對(duì)鎳的需求。
預(yù)計(jì)2017年鎳價(jià)將出現(xiàn)前高后低的行情，上半年在鎳礦供應(yīng)短缺、下游消費(fèi)支撐等因素推動(dòng)下，鎳價(jià)存在繼續(xù)上漲的動(dòng)力，而下半年供應(yīng)逐步恢復(fù)，下游消費(fèi)可能出現(xiàn)疲軟，鎳價(jià)繼續(xù)上漲的動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)2017年LME鎳價(jià)波動(dòng)在9000美元~13000美元/噸，均價(jià)在9900美元/噸，國內(nèi)價(jià)格也將跟隨國際鎳價(jià)走勢，預(yù)計(jì)均價(jià)為7.8萬元/噸。
(作者單位：北京安泰科信息開發(fā)有限公司)
