鈦白粉，主要成分為二氧化鈦(TiO2)的白色顏料，二氧化鈦是一種多晶化合物，其質點呈規則排列，具有格子構造。鈦白粉被認為是目前世界上性能穩定的一種白色顏料，廣泛應用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨、化纖和橡膠等工業。目前國內鈦白粉應用領域中，涂料占60%，塑料占20%，造紙占7%，其它占13%。在涂料行業中，鈦白粉主要用于乳膠漆領域，占比達到70%，防腐涂料、粉末涂料、汽車漆分別占9%、6%和5%。
　　相關部委近幾年陸續發布多項政策，調整鈦白粉產業結構。2012年《鈦白粉行業準入標準》(暫未定稿)中提出，新建鈦白粉企業年產能力必須達到5萬噸及以上(硫酸法)和6萬噸及以上(氯化法)。2014年環保部出臺《鈦白粉工業污染防治技術政策》明確將鼓勵氯化法、聯產硫酸法清潔鈦白粉生產工藝、淘汰傳統硫酸法重污染生產工藝。2015年《鈦白粉單位產品能耗限額》，規定了生產鈦白粉單位產品能耗的限定值和準入值，該標準已于2016年10月1日實施。
　　目前國內鈦白粉是生產廠商仍然相對分散，CR5僅為37%，近兩年國內巨頭整合加速。自2012年以來，前十三大鈦白粉企業(主要為產能≥10萬噸的企業)的產能集中度不斷攀升，同時產量集中度的提升更為明顯。中核鈦白收購東方鈦業，成為全球第六。佰利聯收購四川龍蟒，成為全球第四。中國小企業裝臵落后，缺乏相應的環保設施配套，偷排亂排現象嚴重，同時由于規模小無法對廢石膏進行綜合利用。環保政策的收緊使得國內中小生產企業的生存將越發的步履維艱，國內鈦白粉行業將會迎來一輪整合潮，行業集中度將顯著提高，龍頭企業的話語權將會進一步提升。
　　鈦白粉消費周期滯后地產周期一年，2017年國內消費量將創新高。鈦白粉作為建筑涂料和木器涂料的重要原料，其使用一般在商品房銷售環節之后。從歷史數據分析，自2009年以來，國內鈦白粉消費量基本滯后地產銷售一年左右，2016年商品房銷售增速達22.16%，2017年上半年在政策調控影響下銷售增速略有下降至15.2%。由此可知鈦白粉國內消費量在2017-2018年維持高速增長。2019年后建筑重涂市場將長期支撐鈦白粉景氣度。從海外地產市場發展來看，存量房體量到一定程度則會出現二次裝修的高峰，二次裝修需要建筑重涂，從而引發鈦白粉需求；重涂的需求在海外成熟地產市場占比高達70-75%，相比之下國內的建筑重涂市場尚處于初步發展階段。按照重涂市場規律，普通住房室內墻體裝飾材料的重涂周期為8-10年，若以10年為一個重涂周期，2009年地產銷售高峰后的二次裝修高峰則會出現在2019年。考慮到中國龐大的存量房和二次裝修市場，重涂需求將有力支撐鈦白粉行業景氣度。